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中泰证券:IPO核发批文速度上升 两融持续上行

发布时间:2019-12-02 22:21:57

中泰证券:IPO核发批文速度上升 两融持续上行 2019-04-23 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

金融市场流动性:

货币市场,本周资金面先紧后松,周三针对MLF到期央行进行缩量续作,7天资金利率持续回升。截止4月19日,R007收于2.76%,较上周上升3.1BP,DR007收于2.68%,较上周增加1.7BP。SHIBOR(3个月)为2.82%,较上周小幅上行。债券市场,一级市场,利率债方面,利率债发行放量,到期量小幅回落,净供给大幅上升,同时,一级市场招标需求转好。同业存单方面,本周同业存单发行缩量,净融资额小幅回落。发行结构上以1M、1Y为主,国有行、股份行、农商行、城商行3月发行利率持续回升。二级市场,本周经济数据密集公布,由于基本面的因素此前多被pricein,经济数据的冲击有限,短端利率则受货币市场利率影响有所抬升,国债、国开债期限利差走平。

股票市场流动性:

资金需求方面,4月以来核发批文数量以及股权融资规模明显回升,本周核发批文4家。资金供给方面,全市场日均成交额持续下滑,融资余额持续大幅回升,融资余额主要净买入通信、电子、房地产,主要净卖出家用电器;北向资金持续净流出,4月以来北向资金流出规模最高的行业分别是食品饮料、计算机、国防军工,产业资本持续净减持,本周净减持的行业从17个上升至19个,其中,净减持最多的三个行业分别是医药生物、商业贸易、公用事业。

海外市场:

本周美元兑人民币中间价均值为6.70,上周均值6.72,3月均值6.71,2月均值6.73。CFETS人民币汇率指数4月12日收于95.2,3月平均95.2,2月平均94.5。美元指数震荡回升,长端收益率小幅上行,短端利率与上周持平。国债10Y与1Y的期限利差扩大至13BP,中美10Y利差小幅走阔至79bp。

风险提示:政策监管超预期的风险。本报告主要是在目前政策环境下对股市流动性的判断,若未来政策监管超预期调整,则对股市流动性可能需要进一步判断分析。

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