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银河证券:10月份CPI与新增贷款远超预期 通胀形势严峻

发布时间:2019-10-09 19:51:35

银河证券:10月份CPI与新增贷款远超预期 通胀形势严峻 2010-11-12 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、市场回顾周四两市大盘受央行上调准备金率影响,小幅跳空低开,略微回落后开始反弹,在10点钟后,由于国家统计局公布的CPI数据远超市场预期,市场开始加速上行,临近尾盘,由于中国石油、中国石化快速冲击涨停,带动两市股指创出本轮反弹新高,与此同时,中小盘股票纷纷回落,两市股指也掉头下行,最终均以带上影线的阳线报收。两市交易量较上一交易日有所放大,个股涨跌比约为2:5。板块方面,煤炭石油、金融、电力涨幅居前,航天军工、农林牧渔、商业连锁回落最多,位于涨跌幅榜末端。

二、市场观察影响近期市场走势的因素主要有以下几点:

1、胡锦涛:美方应顾及新兴市场国家和发展中国家利益。国家主席胡锦涛11日在首尔会见美国总统奥巴马。胡锦涛表示,中方推进人民币汇率形成机制改革的决心是坚定不移的,但改革需要良好外部环境,只能是渐进式推进。希望美方尽快在放宽对华高技术产品出口限制方面采取具体行动,给予中国赴美投资企业公平的竞争环境,同中方一道推动两国经贸关系健康稳定发展。中方对美国日前的量化宽松政策表示关注,美方有关政策应该顾及新兴市场国家和发展中国家利益。

2、10月CPI上涨4.4%,创25个月新高。国家统计局11日公布的数据显示,10月居民消费价格(CPI)同比上涨4.4%,比上月扩大0.8个百分点,创2008年10月以来新高;工业品出厂价格(PPI)上涨5.0%,比上月扩大0.7个百分点。国家统计局新闻发言人盛来运表示,当前物价上涨的压力在加大,宏观调控压力也在加大。特别是国外新一轮宽松货币政策释放了大量流动性,对我国经济的一个重要影响是加大了通胀预期。

3、前10月新增信贷近7万亿,流动性压力不容忽视。央行11日公布的数据显示,10月份,我国新增贷款达到5877亿元,今年前十个月,共计新增贷款6.88万亿元,较全年7.5万亿元的额度仅余6200亿元。社科院中国经济评价中心主任刘煜辉认为,年中浮现出来的欧债危机,一度引发决策层对经济走势的担忧,政策力度也因此出现了一定程度的放松,因此三季度央行公开市场操作略显宽松,从而提振了经济需求。而信贷投放主要为实体经济服务,经济走强决定了信贷投放偏多。

4、胡晓炼表示,灵活运用传统货币政策工具。央行副行长胡晓炼11日表示,央行将密切关注物价走势,继续灵活有效地运用传统货币政策工具,增强政策的针对性和有效性。胡晓炼指出,应继续坚持把处理好经济稳定持续增长、调整经济结构和管理通胀预期作为中央银行重要的货币政策任务。央行提高存款准备金率表明央行在管理流动性方面所采取的措施,也表明会持续使流动性供给和银行体系流动性保持合理。面临新的复杂形势,需要考虑引入新的政策工具,要建立宏观审慎管理框架。

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