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金融:经纪业务正在好转 荐4股

发布时间:2019-10-09 19:20:50

金融:经纪业务正在好转 荐4股 2014-07-07 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

市场回顾:上周证券行业指数上涨1.29%,个股普遍上涨上周证券行业指数上涨1.29%,跑输沪深 00指数0.0 个点。证券行业个股涨幅较大的是兴业(7.78%)、国金( . 1%)、华泰(1.47%);上涨幅度较小的是国海(0.54%)、方正(0.56%)、西部(0.65%);仅太平洋下跌(-0.6 %)。中信、海通上周末H/A股溢价分别为22. %和7.2%。

行业及公司动态:信贷资产证券化有望转备案制,值得关注7月1日起,券商资管、直投、基金公司等的私募产品相关管理工作划归基金业协会;7月4日证监会就《退市意见》向社会公开征求意见,新一轮退市制度改革正式启动;根据上海证券报,信贷资产证券化产品发行有望由审批制改为备案制。西南获准设立2 家证券营业部;兴业、广发获批开展互联网证券业务试点;招商2014年度第九期短期融资券发行,票面利率4.58%。

上周回顾:资本中介业务规模持续增长,日均交易额环比回升28.8%上周日均交易额228 亿元,环比上升28.8%;上周无IPO、增发5家、无配股、无可转债,共募集资金147.22亿元,较前一周规模增加161%;上周债券发行9支,募资5 亿元,环比下降6 %。融资融券余额4115亿元,接受质押股票市值4161亿元,分别较上年末余额增长19%和10 %。

投资建议:经纪业务正在明显好转,可以更加乐观一方面信贷资产证券化有望改备案制,有利于券商证券化业务的快速发展;另一方面,7月首周日均成交额放量至228 亿,显示经纪业务正在明显好转。

我们重申市场可能高估了佣金战对上市券商经纪收入影响,资产负债表快速扩张、融资成本下降有望驱动2014年证券行业业绩高增长。考虑到2014年有望是资本市场改革显著加速的一年,我们重申证券行业将是最为受益于资本市场改革的行业之一。我们继续依次推荐中信A/海通A/西南/东吴证券。

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